Pokojninski skladi so v letu 2025 ponovno zabeležili pozitivne donose, čeprav nižje kot v preteklem letu. Donosi so bili najbolj izraziti pri delniških skladih pokojninske družbe A in skupine Triglav. Upravljavci skladov ostajajo optimistični glede prihodnosti, vendar opozarjajo na večjo volatilnost zaradi ameriške politike in vrednosti dolarja.
V letu 2025 so se delniški skladi pokojninske družbe A in skupine Triglav izkazali z najvišjo donosnostjo med vsemi. Delniški sklad pokojninske družbe A je dosegel 12,77-odstotni donos, medtem ko je skupina Triglav zabeležila 11,53-odstotni donos. Kljub temu so ostali delniški skladi beležili nižje rasti, kar analitiki pripisujejo vplivom ameriške politike pod vodstvom predsednika Donalda Trumpa.
Za večino varčevalcev so nižji donosi pomenili manjšo rast vplačanih sredstev v dodatno pokojninsko varčevanje. Kljub temu so delniški skladi še vedno prinašali spodobne donose, kar je pomembno zlasti za dolgoročno varčevanje.
Razlike v donosih med pokojninskimi skladi so bile predvsem posledica različnih naložbenih strategij. Evropske delnice so se izkazale za boljše naložbe kot ameriške, saj je ameriški dolar izgubil približno deset odstotkov vrednosti v primerjavi z evrom. To je pomenilo prednost za bolj evropsko usmerjene portfelje.
Napovedi za leto 2026
Upravljavci pokojninskih skladov za leto 2026 napovedujejo večjo volatilnost na trgih. Opozarjajo na geopolitična tveganja in visoka vrednotenja, ki lahko povzročijo kratkoročna nihanja. Skupina Triglav pričakuje relativno ugodno makrogospodarsko okolje, vendar opozarja na možne pritiske na dolar in zahtevnejše razmere na obvezniških trgih.
Pokojninska reforma prinaša pomembne spremembe, ki starejšim varčevalcem omogočajo vključitev v dinamične podsklade. Zavarovanci lahko zdaj do 60. leta starosti varčujejo v delniških skladih, kar povečuje možnosti za višjo donosnost. Kljub temu večina zavarovancev ostaja nezainteresirana za izkoriščanje teh možnosti.
Upravljavci skladov so previdni glede prihodnosti, z večjo naklonjenostjo do obveznic srednje ročnosti. Ključna vprašanja za leto 2026 vključujejo vrednotenje družb na področju umetne inteligence in nadaljevanje bikovskega trenda na delniških trgih.
Donosi pokojninskih skladov v letu 2025 so pokazali, da so delniški skladi še vedno ugodna možnost varčevanja, kljub večji volatilnosti in geopolitičnim tveganjem. Varčevalci imajo zdaj več možnosti za prilagoditev svojih naložb, kar lahko vodi do boljših rezultatov v prihodnosti.
Spletno uredništvo Naša Primorska
